不同券商的回測差多少？同一支EA、4家券商、10年
結論：淨利相差數倍，但差距大多是複利放大的結果
同一支EA、同樣的設定、同樣的期間，10年複利回測的淨利在不同券商之間相差數倍，其中一例超過10倍。不過若以每筆已平倉交易的「損益 ÷ 手數」來衡量，GOLD VIPER 在4家券商上都落在 0.97～1.21x 以內。差距的大部分是早期的小差異被複利放大所致。
相差數倍是兩款黃金 EA（GOLD VIPER、GOLD NEURON）的結果。USDJPY 上的 MEGAMAX DONCHIAN · OVERDRIVE 僅相差約1.3倍。
另外還有兩個原因。第一是伺服器時間：在 GMT+0 的券商上，EA 會在不同的時間點交易。第二是價格資料：即使是同一筆交易，各券商的成交價格也略有不同。與淨利相比，最大回撤在券商之間的變化小得多。
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為什麼要做這個測試
大多數買家會在 MetaTrader 5 的預設伺服器（MetaQuotes-Demo）上回測，然後在自己券商的帳戶上交易。各券商的價格資料、點差、伺服器時間與隔夜利息都不同，所以同一支EA的結果也會不同。我們用自家3支EA測量了這個差異有多大。
測試條件
| 項目 | 設定 |
|---|---|
| 期間 | 2016.10.01 – 2026.10.01（10年） |
| 模型 | 每個報價（盡可能使用真實報價） |
| 入金 / 槓桿 | $10,000 / 1:500 |
| EA | 所有券商使用相同的 ex5 檔案與相同的輸入參數（標準設定） |
| 資金管理 | 複利（手數隨餘額增加） |
| 券商 | 伺服器 | 商品 | 備註 |
|---|---|---|---|
| MetaQuotes | MetaQuotes-Demo | XAUUSD / USDJPY | MT5 預設。伺服器時間 GMT+2/+3 |
| Exness | Exness（Standard 帳戶） | XAUUSDm / USDJPYm | 伺服器時間 GMT+0 |
| XM | XMTrading-MT5 3 | GOLD / USDJPY | 黃金真實報價從 2025.05.08 開始 |
| HFM | HFMarketsGlobal-Demo4 | XAUUSD / USDJPY | XAUUSD: 價格歷史從 2017 年開始 |
「歷史資料品質」是測試器可使用的真實報價所佔的比例。比例越低，測試器產生的報價越多。所有數據均以 2026-10-31 為準測量。
結果
GOLD VIPER v2.41（XAUUSD）
| 券商 | 淨利 | PF | 交易數 | 勝率 | 最大回撤（最大峰谷跌幅，淨值） | 最大相對回撤（淨值） | 隔夜利息 | 品質 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MetaQuotes | +$1,638,130 | 1.49 | 12,418 | 56.7% | 29.5% | 32.7% | −$34,632 | 77% |
| Exness | +$4,433,046 | 1.62 | 13,149 | 56.6% | 24.4% | 30.7% | −$236,200 | 7% |
| XM | +$347,903 | 1.41 | 12,233 | 55.6% | 23.4% | 29.7% | −$48,125 | 13% |
| HFM | +$798,433 | 1.53 | 10,321 | 57.3% | 26.4% | 32.4% | −$76,672 | 2% |
按年份（相對年初餘額的報酬率 / 年內最大餘額回撤）
| 年份 | MetaQuotes | Exness | XM | HFM |
|---|---|---|---|---|
| 2016（10月起） | +63.6% / 14.1% | +38.8% / 6.8% | +49.8% / 12.3% | 無歷史資料 |
| 2017 | +8.3% / 19.9% | +48.1% / 15.6% | −6.7% / 17.3% | 0.0% / 7.0% |
| 2018 | +38.0% / 24.6% | +70.5% / 24.4% | +22.8% / 19.7% | +25.2% / 19.9% |
| 2019 | +44.4% / 14.7% | +103% / 10.6% | +60.0% / 12.3% | +53.5% / 14.3% |
| 2020 | +132% / 20.3% | +134% / 10.1% | +101% / 15.6% | +238% / 13.7% |
| 2021 | +89.2% / 13.7% | +104% / 15.9% | +48.7% / 12.3% | +72.7% / 16.6% |
| 2022 | +21.5% / 17.9% | +22.6% / 15.2% | +4.4% / 18.9% | +14.7% / 17.5% |
| 2023 | +112% / 28.5% | +134% / 19.5% | +36.5% / 25.7% | +53.6% / 27.6% |
| 2024 | +110% / 9.5% | +114% / 11.0% | +103% / 11.0% | +108% / 13.8% |
| 2025 | +68.9% / 10.9% | +56.9% / 14.8% | +23.3% / 11.2% | +28.9% / 13.9% |
| 2026（至9月） | +16.2% / 22.4% | +35.7% / 19.9% | +22.3% / 18.6% | +52.4% / 20.4% |
GOLD NEURON v3.19（XAUUSD）
| 券商 | 淨利 | PF | 交易數 | 勝率 | 最大回撤（最大峰谷跌幅，淨值） | 最大相對回撤（淨值） | 隔夜利息 | 品質 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MetaQuotes | +$20,822 | 1.30 | 1,157 | 54.3% | 14.7% | 23.8% | −$1,144 | 77% |
| Exness | +$97,607 | 1.61 | 1,181 | 56.8% | 15.9% | 24.9% | −$7,835 | 7% |
| XM | +$12,457 | 1.22 | 1,180 | 53.6% | 30.8% | 30.8% | −$3,725 | 13% |
| HFM | +$16,412 | 1.26 | 1,019 | 54.3% | 30.4% | 30.4% | −$4,013 | 2% |
按年份（報酬率 / 年內最大餘額回撤）
| 年份 | MetaQuotes | Exness | XM | HFM |
|---|---|---|---|---|
| 2016（10月起） | +14.5% / 6.7% | 無交易 | +15.7% / 6.9% | 無歷史資料 |
| 2017 | −17.9% / 22.0% | +5.4% / 10.2% | −20.0% / 20.2% | +2.3% / 0.0% |
| 2018 | +7.3% / 16.9% | +8.1% / 22.8% | −0.8% / 18.2% | +1.7% / 17.5% |
| 2019 | +8.6% / 11.1% | +24.9% / 13.5% | +1.5% / 12.0% | +2.2% / 11.8% |
| 2020 | +30.3% / 5.9% | +60.5% / 6.7% | +18.9% / 6.5% | +49.6% / 4.2% |
| 2021 | +23.8% / 9.6% | +38.4% / 9.1% | +18.9% / 8.4% | +20.6% / 11.0% |
| 2022 | −0.9% / 12.3% | +10.5% / 8.5% | +2.5% / 8.9% | −3.9% / 12.4% |
| 2023 | +10.4% / 17.4% | +22.5% / 12.1% | +1.7% / 19.1% | −9.3% / 25.2% |
| 2024 | +33.9% / 7.0% | +74.2% / 8.4% | +45.0% / 8.8% | +48.8% / 7.0% |
| 2025 | +21.9% / 3.9% | +42.6% / 4.3% | +12.8% / 4.5% | +5.1% / 7.5% |
| 2026（至9月） | −2.3% / 11.4% | +1.2% / 11.9% | −0.1% / 11.2% | +1.0% / 13.5% |
MEGAMAX DONCHIAN · OVERDRIVE (USDJPY)
OVERDRIVE USDJPY 已於2026年10月併入 MEGAMAX DONCHIAN。本次測試使用舊版 OVERDRIVE USDJPY 的 ex5，它與將 MEGAMAX DONCHIAN 設為 SL_ATR 2.5、Trail_ATR 4.0、RiskPercent 3.0 時的交易相同（已在 MetaQuotes 上確認）。3% 風險屬於激進設定。
| 券商 | 淨利 | PF | 交易數 | 勝率 | 最大回撤（最大峰谷跌幅，淨值） | 最大相對回撤（淨值） | 隔夜利息 | 品質 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MetaQuotes | +$16,372 | 1.28 | 722 | 41.3% | 14.6% | 19.5% | −$53 | 100% |
| Exness | +$13,044 | 1.25 | 691 | 39.9% | 20.4% | 20.4% | $0 | 7% |
| XM | +$14,672 | 1.26 | 719 | 41.0% | 14.0% | 20.2% | +$1,061 | n/a |
| HFM | +$13,976 | 1.25 | 718 | 40.5% | 19.4% | 19.6% | $0 | 4% |
按年份（報酬率 / 年內最大餘額回撤）
| 年份 | MetaQuotes | Exness | XM | HFM |
|---|---|---|---|---|
| 2016（10月起） | +10.4% / 3.7% | −0.9% / 0.9% | +10.9% / 3.6% | +10.7% / 3.7% |
| 2017 | −3.2% / 8.2% | −3.8% / 9.9% | −3.0% / 8.7% | −4.4% / 9.0% |
| 2018 | −0.9% / 7.0% | −2.2% / 7.1% | −1.0% / 6.7% | −1.9% / 8.0% |
| 2019 | −0.1% / 8.8% | +0.8% / 10.2% | +1.5% / 8.7% | +1.5% / 8.3% |
| 2020 | −6.6% / 16.1% | −4.8% / 16.1% | −7.1% / 16.5% | −6.4% / 15.8% |
| 2021 | +41.5% / 3.0% | +46.8% / 3.0% | +37.9% / 3.8% | +37.5% / 3.3% |
| 2022 | +40.9% / 7.2% | +41.5% / 6.2% | +41.9% / 7.5% | +48.7% / 6.6% |
| 2023 | +8.6% / 5.5% | +7.2% / 6.1% | +8.4% / 6.3% | +8.1% / 6.2% |
| 2024 | +14.0% / 7.4% | +16.8% / 7.6% | +7.4% / 9.9% | +10.2% / 9.2% |
| 2025 | +19.2% / 4.6% | +17.4% / 6.7% | +18.0% / 7.1% | +17.0% / 6.7% |
| 2026（至9月） | −9.3% / 13.1% | −15.6% / 19.0% | −8.6% / 12.4% | −14.5% / 18.0% |
差異從何而來
1. 複利把小差異放大成大差異
三支EA都依餘額決定部位大小，所以早期的小差異會在10年間像滾雪球一樣變大。為了排除複利的影響，我們把所有已平倉交易的「損益 ÷ 手數」加總（每手損益）。
| EA | MetaQuotes | Exness | XM | HFM |
|---|---|---|---|---|
| GOLD VIPER | 2,210,321 | 2,680,469 (1.21x) | 2,146,162 (0.97x) | 2,366,143（對比 2017 年起的 MetaQuotes 為 1.10x） |
| GOLD NEURON | 107,977 | 209,137 (1.94x) | 91,764 (0.85x) | 101,196（對比 2017 年起的 MetaQuotes 為 0.98x） |
| MEGAMAX DONCHIAN · OVERDRIVE | 24,934 | 17,219（較2017年3月起的 MetaQuotes 0.86倍） | 22,943（0.92倍） | 22,522（0.90倍） |
HFM 的價格歷史從 2017 年才開始，因此與 2017 年起的 MetaQuotes 比較。GOLD VIPER 的淨利在最高（Exness）與最低（XM）之間相差約13倍，但按每手計算，4家券商都在 0.97～1.21x 以內。
2. 伺服器時間（GMT 偏移）改變交易時機
MetaQuotes、XM 與 HFM 都使用 GMT+2/+3。Exness 使用 GMT+0，因此日K與時段過濾會偏移2～3小時，EA 在不同的時間點交易。2025 年 GOLD NEURON 的108次進場中，XM 有87次、HFM 有86次與 MetaQuotes 時間相同。Exness 即使平移2～3小時也只有67次一致，約40%是不同的交易。這就是為什麼只有在 Exness 上 GOLD NEURON 的每手損益約為兩倍。
3. 價格資料（歷史資料品質與點差）
即使是同一時間的同一筆交易，各券商的成交價格也不同。在 XM 上，GOLD NEURON 的交易幾乎相同，每手損益卻比 MetaQuotes 少15%；這個差距是點差與產生報價造成的成交價差異累積而成。Exness、XM 與 HFM 只保存很短的黃金真實報價歷史（品質 2～13%），所以10年中的大部分時間是由測試器產生的報價填補。
USDJPY 上 MEGAMAX DONCHIAN · OVERDRIVE 的差距小得多。2017年3月以後，MetaQuotes 的695次開倉中，XM 有650次、HFM 有645次、Exness（平移2至3小時後）有639次在30分鐘內一致。資料有四點說明：Exness USDJPYm 在2017年3月之前只有兩筆極小的交易，都在00:00整，可見價格歷史較少，因此每手數值從2017年3月起比較。XM 報告的歷史品質顯示為 n/a。HFM 的 USDJPY 歷史從2016年開始，因此按完整10年比較。Exness 和 HFM 的庫存費為零。
用自己的券商確認時
- 也要在自己券商的伺服器上回測。 MetaQuotes-Demo 的結果只是參考基準。在伺服器時間不是 GMT+2/+3 的券商上，連交易時機都會改變。
- 查看歷史資料品質。 品質低的期間是以產生報價得出的結果。只重新檢查有真實報價的期間，券商之間的差異會更清楚。
- 比較每手損益與回撤，而不是淨利。 複利淨利會隨早期差異大幅波動。請以最大相對回撤約30%為前提來安排資金。
- 我們的券商比較請見券商頁面。
總結
- 同一支EA、同樣的設定，10年複利回測的淨利可能因券商不同而相差數倍，甚至超過10倍
- 差距大多來自複利：按每手計算，GOLD VIPER 在 0.97～1.21x 以內，GOLD NEURON 在 0.85～1.94x
- 在 GMT+0 的券商（Exness）上，EA 會在完全不同的時間交易
- 最大相對回撤的變化遠小於淨利：GOLD VIPER 為 30～33%，GOLD NEURON 為 24～31%
- USDJPY 上差距較小：MEGAMAX DONCHIAN · OVERDRIVE 淨利為 +$13,044〜+$16,372，約1.3倍，最大相對回撤為19.5〜20.4%
- 各EA詳情請見 GOLD VIPER、GOLD NEURON 與 MEGAMAX DONCHIAN，比較我們全部EA請看實測排名
- 一般原因見同一EA為何在不同經紀商表現不同，時間偏移見伺服器時區與時段過濾
回測結果基於歷史資料，不保證未來的獲利。
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