別被「+5,000%」的回測數字騙了 — 複利的錯覺

別被「+5,000%」的回測數字騙了

「10年+6,408%」、「資產翻100倍」——你應該在EA的銷售頁面上看過這種令人難以置信的數字。直覺上會覺得「能漲這麼多,一定是很厲害的EA」。但事實上,這種誇張的淨利%,絕大多數靠的不是EA的實力,而是複利的乘法效果堆出來的。

就算是同一顆EA,光靠複利設定淨利就能差數十倍

先說結論。就算勝率、獲利因子(Profit Factor)完全相同的EA,光是複利的加碼方式不同,淨利%就能差到10倍、甚至50倍。

所謂複利,就是隨著帳戶餘額增加,同步放大下單手數的機制。前段行情稍微獲利,下一筆就用更大的手數下注;如果再贏,手數又會更大。只要順風局持續,淨利%就會呈指數型膨脹。

所以「+6,408%」這種數字,並不代表這顆EA有多優秀,它只代表複利被加得很重而已。同一顆EA如果改用固定手數跑,同期淨利可能只有+150%。實力完全沒變,顯示出來的數字卻能差40倍以上。

複利加速的不只是「增值」,還有「崩壞」

複利真正的問題在於,它不是只在上漲時發揮作用。下跌時,它同樣會以相同的力道發威。

當帳戶餘額增加、手數跟著放大之後,一旦遇到大幅度的回撤(drawdown)會怎樣?因為是用大手數在虧損,損失金額也會跟著放大。複利在讓獲利呈指數成長的同時,一旦行情反轉,也會同步加速虧損的擴大。

所以,那種把複利加得很重才做出來的「+6,408%」回測,背後往往都藏著巨大的最大回撤。實際去看同一顆EA的完整報告,DD高達89%——也就是曾經一度虧掉近九成資產——這種情況並不罕見。如果只看淨利%,不看DD,就完全看不出這個風險。

所以不該看淨利%,該看這些數字

要衡量EA的真正實力,靠複利膨脹出來的淨利%並不是一個合適的指標。真正該看的是以下幾項。

獲利因子不管有沒有加複利都不會變。所以要公平比較不同EA時,應該看PF,而不是淨利%。

我們為何不拿「複利魔術」當賣點

「年化報酬率×10年就能賺這麼多」這種複利乘法,並不是一種承諾。行情不會恆定不變,一旦中途出現回撤,複利就會反過來對你不利。我們之所以不會大肆宣傳年化報酬率或誇張的淨利%,是因為我們深知,靠複利膨脹出來的數字,不是實力,只是設定的產物。

在我們的產品頁面上,淨利%一定會與**獲利因子和有效回撤(Equity-based Drawdown)**並列呈現,對於攻擊型EA,我們也會明確標註「複利」的定義與崩盤風險。

自己動手驗證看看

用免費EA跑一次回測,把UseCompounding分別切換成true和false,觀察淨利%會有多大的變化。你應該會發現,獲利因子完全不變,只有淨利%大幅波動——這正是「淨利%無法作為實力指標」的最佳實證。

Donchian Trend Engine(免費EA)詳情

所有產品不受複利影響、以PF與有效DD為基準的真實數據,都公開在驗證頁面。

總結

• 誇張的淨利%(如+5,000%)靠的不是實力,而是複利的乘法效果
• 就算是同一顆EA,光靠複利設定淨利%就能差數十倍
• 複利不只加速獲利,也會同步加速回撤
• 要衡量真正實力,該看PF、有效DD、勝率、交易次數
• 只強調淨利%卻不揭露DD的EA,要多加留意

相關文章:EA運用的月報酬目標多少才實際?・有效DD與餘額DD的差異・勝率90%的EA為何是危險訊號