Cos'è il Recovery Factor: il recupero dopo il drawdown

In sintesi: il PF misura «l'efficienza del guadagno», il Recovery Factor «il guadagno rispetto al dolore»

Il Recovery Factor è il valore che si ottiene dividendo l'utile netto per il drawdown (DD) massimo. Indica quante volte il peggior calo è stato "coperto" dai guadagni.

Esistono EA con un Profit Factor (PF) elevato che hanno comunque un valore basso di questo indicatore. Tra i nostri EA, GOLD KING v6, quello con il PF più alto, si colloca tra i più bassi per Recovery Factor. Se si sceglie un EA guardando solo il PF, questa differenza passa inosservata.

Come funziona: utile netto ÷ DD massimo

La formula è la seguente.

Recovery Factor = utile netto ÷ drawdown massimo (in valore monetario)

Nel report del backtest di MT5, il denominatore è il DD massimo calcolato sull'equity, cioè includendo le perdite flottanti. Se l'utile netto è di 1.000.000 yen e il DD massimo di 500.000 yen, il valore è 2,0.

In cosa differisce dal PF

Il PF è profitto lordo ÷ perdita lorda: misura l'efficienza sommando le operazioni una per una. Non tiene conto dell'ordine in cui sono arrivate le perdite né di quante ne siano arrivate consecutivamente.

Il denominatore del Recovery Factor è invece la "profondità della valle" che si crea quando le perdite si accumulano. A parità di PF, un EA le cui perdite si concentrano o che mantiene a lungo perdite flottanti ottiene un valore più basso.

Cosa significa un valore basso

• Sotto 1,0: l'utile netto dell'intero periodo di test è inferiore a un solo DD massimo. Se arrivasse di nuovo un DD della stessa entità, i profitti accumulati verrebbero azzerati.
• Negativo: l'utile netto stesso è in perdita.
• PF alto ma valore basso: l'EA ha una valle troppo profonda rispetto ai profitti. Si vede spesso nei sistemi con mediazione (averaging) o con stop loss tardivi.

Non siamo in grado di indicare con certezza «da quale valore in su l'EA è promosso». Il motivo è spiegato nella sezione «Limiti e avvertenze» più avanti.

I valori reali: la classifica per PF viene rimescolata

La tabella seguente riporta solo valori reali di backtest MT5. Non sono risultati forward.

GOLD KING v6 ha un PF di 4.66 e una percentuale di operazioni vincenti dell'83.1%, ma il DD effettivo è del 91.3% e il Recovery Factor si ferma a 3.74. DONCHIAN ENGINE, invece, ha un aspetto più modesto, con PF 1.5 e il 34.5% di operazioni vincenti, ma il suo Recovery Factor è 7.53, il valore più alto della tabella.

In altre parole, un PF elevato e un guadagno proporzionato alla profondità della valle sono due cose distinte. Classifichiamo GOLD KING v6 come EA di tipo aggressivo proprio per via di questa profondità.

TRINITY e GOLD NEURON sono stati esclusi dal confronto perché nel nostro database non è registrato un valore di Recovery Factor. I valori di tutti gli EA sono consultabili nella classifica dei risultati reali.

Checklist operativa

1. Nel report del backtest di MT5, cerca la riga «Fattore di recupero» (Recovery Factor).
2. Verifica che il denominatore sia il DD calcolato sull'equity. Se è calcolato sul saldo, le perdite flottanti restano nascoste.
3. Controlla il periodo di test. Non confrontare direttamente EA testati su periodi diversi.
4. Verifica se il test usa il reinvestimento (compounding) o un lotto fisso. Con il compounding l'utile netto si gonfia nella seconda parte del test e il valore tende a risultare più alto.
5. Leggi il valore insieme a PF, massimo numero di perdite consecutive e DD effettivo.
6. Controlla il numero di operazioni. Se sono poche, il DD massimo potrebbe non essersi ancora manifestato.

Limiti e avvertenze

Non misura direttamente la «velocità»

Questo indicatore viene usato come misura della capacità di recupero, ma non include il numero di giorni necessari per tornare al livello precedente al DD. Un EA che ha impiegato sei mesi a recuperare e uno che ci ha messo un mese possono avere lo stesso valore. Per capire la velocità di recupero bisogna osservare l'ampiezza della valle sulla curva dell'equity.

Più il test è lungo, più il valore tende a essere alto

L'utile netto si accumula con il passare degli anni, mentre il DD massimo, una volta aggiornato, resta invariato per un po'. Per questo, più il test è lungo, più il valore tende a salire. Anche nella tabella qui sopra i periodi sono diversi: 3.7 anni per AIFW e 9.4 anni per DONCHIAN ENGINE. A rigore, non si può stabilire una graduatoria tra questi due valori mettendoli semplicemente a confronto.

Il DD massimo del passato non è un tetto per il futuro

Il denominatore è solo il caso peggiore verificatosi nel periodo di test. Non c'è alcuna garanzia che in futuro non arrivi un DD più profondo. Un EA con mediazione che non ha ancora mai subito una grande perdita appare con un valore elevato fino al momento del crollo.

Non è utilizzabile con forward test brevi

Da qui in poi non parliamo di backtest, ma del forward test su conto demo Exness. Al 9 ottobre 2026, il conto demo di ATLAS PORTFOLIO registra 35 operazioni, con un rendimento di -13.93% e un DD del 13.93%. Poiché rendimento e DD coincidono, si può leggere che a questo punto non c'è ancora stato alcun recupero dalla valle.

Finché l'utile netto è negativo, il Recovery Factor non è utilizzabile come valutazione. Riteniamo che con pochi mesi di operatività su conto demo questo indicatore non permetta di giudicare la qualità di un EA.

Riepilogo

• Il Recovery Factor è utile netto ÷ DD massimo: indica quante volte è stata coperta la valle peggiore.
• Anche con un PF alto, se la valle è profonda il valore è basso (GOLD KING v6: PF 4.66, Recovery Factor 3.74).
• Sotto 1,0 significa che non si è accumulato nemmeno l'equivalente di un DD massimo in profitti.
• Non include il tempo di recupero, quindi va letto insieme alla curva dell'equity.
• Il valore cambia con il periodo di test e con l'impostazione del compounding: non confrontare in modo semplicistico EA testati in condizioni diverse.
• Forward di breve durata o test con poche operazioni non sono elementi sufficienti per un giudizio.

Altri indicatori e il modo di leggerli sono raccolti in Guide su EA e MT5.