Cálculo de lote pela distância do SL: guia do risco em %

Conclusão: o lote parte de "quanto posso perder"

Na operação com risco em %, você define primeiro quanto do saldo da conta pode perder em um único stop. Depois, calcula o lote de trás para frente a partir da distância até o SL (stop loss). É aqui que ela difere do lote fixo. Com lote fixo, a perda é grande nos dias de SL largo e pequena nos dias de SL curto, e o risco por operação muda a cada vez.

Só que o lote que sai da conta não pode ser enviado direto à corretora. Existem lote mínimo, lote máximo e passo de lote, e a margem também tem um teto. Este artigo explica em que ordem e como ajustar o valor calculado a esses 4 limites (o chamado clamp).

Como funciona: a fórmula inversa

A fórmula básica é esta:

Lote = perda máxima aceita ÷ (distância do SL × valor de 1 unidade por lote)

Como exemplo, considere saldo de 1.000.000 ienes, risco de 1% e USDJPY com SL de 50 pips. A perda máxima aceita é de 10.000 ienes. Com 1 lote (100.000 unidades), 1 pip vale cerca de 1.000 ienes, então 10.000 ienes ÷ (50 × 1.000 ienes) = 0.2 lote. Se o SL abrir para 100 pips, o lote cai para 0.1; se encurtar para 25 pips, sobe para 0.4. Qualquer que seja a largura do SL, a perda quando o stop é atingido continua em torno de 10.000 ienes.

Num EA de MT5, o "valor de 1 unidade" sai de SYMBOL_TRADE_TICK_VALUE (valor de 1 tick) e SYMBOL_TRADE_TICK_SIZE (tamanho de 1 tick) do símbolo. Calcular em pips facilita erros de conversão em símbolos com número diferente de casas decimais, no ouro e em criptomoedas. Calcular por tick é mais seguro.

Quanto a conta cai numa sequência de perdas

O ponto forte do risco em % é poder estimar de antemão quanto a conta cai numa sequência de perdas. Tome como exemplo o MEGAMAX DONCHIAN e o DONCHIAN ENGINE no USDJPY H1. Nos dois, a maior sequência de perdas no backtest foi de 11 operações. Com 1% de risco por operação, 11 perdas seguidas reduzem o saldo em cerca de 10.5% (0.99 elevado a 11). Com 2%, a queda é de cerca de 20%. A ordem de raciocínio é olhar o número máximo de perdas seguidas e escolher o risco % cuja queda você consegue suportar.

Aliás, os dois têm PF quase igual no backtest: 1.55 e 1.5. Mesmo assim, o DD efetivo é de 58.6% e 10.8%, e o retorno anualizado é de 39.3% e 10.9%, uma diferença enorme. Comparado ao PF, o DD e o retorno anual dependem muito de como o lote é dimensionado. Não afirmo aqui o que explica essa diferença, mas é um exemplo de que "PF igual não significa o mesmo nível de segurança".

Ordem do clamp e checklist

Ajuste o lote calculado na seguinte ordem.

Ao ajustar ao passo, arredonde para baixo em vez de usar o arredondamento comum, pois este pode exceder um pouco o risco % definido.

Quando o resultado fica abaixo do lote mínimo, nossa posição é que o correto é deixar de entrar. Se você arredondar para cima até o lote mínimo, só essa operação passa do risco % definido. Em contas pequenas, nos dias de SL largo, isso acontece o tempo todo. Confira sempre, nos parâmetros ou no manual do EA, qual desses comportamentos ele adota.

Ao escolher ou configurar um EA, verifique os pontos abaixo.

• Se o risco % informado tem como base o "saldo" ou o "patrimônio líquido (equity)"
• Se, quando o cálculo fica abaixo do lote mínimo, o EA deixa de entrar ou arredonda para cima
• Se o ajuste ao passo é feito arredondando para baixo ou pelo arredondamento comum
• Se, faltando margem, o EA reduz o lote ou para com erro de ordem

Os locais de configuração estão reunidos em como configurar o EA. Para estimar o lote, você também pode usar as ferramentas MT5.

Limites e cuidados: a perda nem sempre sai como no cálculo

Mesmo com risco em %, não há garantia de que a perda fique dentro do teto. Também vale citar os pontos desfavoráveis.

• Gaps e slippage: em gaps de abertura de semana ou na divulgação de indicadores, a execução pode sair a um preço pior que o SL. Nesse caso a perda passa de 1%.
• Custos fora da fórmula: se spread e comissão não entram na conta, a perda real fica um pouco maior.
• O valor do tick muda: em símbolos cuja moeda da conta e moeda de liquidação são diferentes (pares que não são cruzados com o iene, ouro etc.), o valor do tick oscila com o câmbio. O cálculo só vale para o valor no momento da ordem.
• O risco de vários EAs se soma: mesmo com 1% por EA, se 5 abrirem posição ao mesmo tempo, o risco chega a cerca de 5%.
• Depois de perder, a recuperação é mais lenta: como o lote diminui junto com o saldo, a recuperação de um drawdown tende a ser mais lenta que com lote fixo.
• O lote fixo às vezes é mais adequado: em EAs de martingale/preço médio ou sem SL, a fórmula inversa simplesmente não se aplica.

Resumo

• No risco em %, o lote é calculado por "perda máxima aceita ÷ valor da distância do SL". Ao contrário do lote fixo, a perda de cada stop fica praticamente constante
• O cálculo deve usar valor e tamanho do tick, não pips
• O clamp segue a ordem "arredondar o passo para baixo → mínimo → máximo → margem". Confira se o EA deixa de entrar ou arredonda para cima quando o lote fica abaixo do mínimo
• Com o número máximo de perdas seguidas e o risco %, estime de antemão quanto a conta cai numa sequência de perdas
• Gaps, custos e a soma de vários EAs podem fazer a perda real superar o valor calculado