ECB: Chi tiêu quốc phòng tác động thế nào đến GDP và lạm phát tại các nước EU

Nội dung nghiên cứu

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố một bài nghiên cứu đánh giá tác động vĩ mô của chi tiêu quốc phòng đối với nhóm tối đa 27 quốc gia thành viên EU trong giai đoạn 1999–2025, sử dụng phương pháp Panel Local Projections. Bài viết không chỉ xem xét hệ số nhân sản lượng mà còn phân tích diễn biến giá cả và các kênh tác động từ phía cầu.

Các phát hiện chính

Điểm đóng góp về phương pháp là điều chỉnh theo ngày đặt hàng cho chi đầu tư của từng quốc gia, dựa trên cơ sở dữ liệu chuyển giao vũ khí của SIPRI. Điều chỉnh này đẩy đỉnh hệ số nhân GDP từ khoảng năm thứ nhất sang khoảng năm thứ 3 đến 4. Theo cách tính này, phản ứng của lạm phát HICP cao hơn và xuất hiện sớm hơn.

Chi đầu tư là yếu tố tạo ra tác động tích cực lên sản lượng, trong khi chi cho nhân sự và tiêu dùng trung gian tạo áp lực lạm phát mạnh hơn trên mỗi đơn vị kích thích tài khóa. Chi đầu tư cũng kéo theo các khoản chi định kỳ bổ sung, khoảng 30 cent trên mỗi euro chi ra trong 5 năm. Ngoài ra, hệ số nhân thấp hơn đáng kể, tính trung bình, ở các chế độ nợ công cao.

Lưu ý cho giao dịch EA

Các công bố và nghiên cứu về chính sách tài khóa, lạm phát có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, nhất là với các cặp tiền liên quan đến euro. Trong khung giờ có nhiều biến động, spread có thể giãn rộng và việc khớp lệnh trở nên kém ổn định. Bạn nên cân nhắc tạm dừng EA quanh thời điểm công bố các sự kiện quan trọng và luôn kiểm soát rủi ro.