BCE analisa como custos e margens de refino pesam na inflação de energia do IPCH

O que o BCE publicou

O Banco Central Europeu (BCE) divulgou a análise "The role of refining costs and margins in HICP energy inflation", sobre o papel dos custos e das margens de refino na inflação de energia medida pelo IPCH (HICP).

Segundo o BCE, a evolução dos mercados de energia continua a ser moldada pelo conflito no Oriente Médio.

Refino e oferta em foco

O documento aponta que a atividade global de refino caiu de forma significativa em relação a anos anteriores, em razão da menor atividade de refinarias no Oriente Médio, na Rússia e na Ásia. A oferta limitada de petróleo bruto e de derivados levou a um aumento persistente das margens e dos custos de refino em escala global, em especial no caso do diesel.

Efeito sobre a inflação de energia

Dado o papel relevante dos custos e das margens de refino na inflação dos combustíveis para transporte e aquecimento, o modelo de projeção de inflação de curto prazo do BCE para energia indica que trajetórias elevadas esperadas para os preços dos derivados refinados podem resultar em inflação de energia mais alta, mesmo que os preços do petróleo se movam na direção contrária.

Para quem acompanha a política monetária e o mercado de câmbio, a análise mostra que o BCE observa separadamente os preços dos derivados e os do petróleo bruto ao avaliar a inflação de energia.

Notas para o trading com EAs

Publicações e comunicações de bancos centrais podem coincidir com períodos de maior volatilidade e alargamento dos spreads. Vale considerar a possibilidade de pausar os EAs em torno desses eventos e revisar os parâmetros de risco com cautela.