샤프 비율로 EA를 평가할 수 있을까 — 저빈도 EA의 한계

결론: 쓸 수는 있지만, 단독으로는 판단할 수 없다

샤프 비율은 EA 평가에 쓸 수 있습니다. 다만 저희는 이를 "거래 빈도가 높은 EA끼리 비교하는 보조 지표"로만 쓰고, 저빈도 EA에서는 거의 비중을 두지 않습니다.

이유는 단순합니다. 샤프 비율은 수익률의 편차를 분모에 두는 지표인데, 그 편차는 관측 수가 적으면 안정되지 않습니다. 한 달에 몇 번밖에 거래하지 않는 EA에서는 수치의 높낮이가 실력 차이인지 우연인지 구분하기 어려워집니다.

샤프 비율의 구조

샤프 비율은 "수익률의 평균 ÷ 수익률의 표준편차"로 구하는 위험 조정 수익률 지표입니다. 같은 수익이라도 자산 곡선이 매끄러울수록 값이 높아집니다. 연율이나 PF가 "얼마나 늘었는가"를 본다면, 샤프 비율은 "얼마나 흔들리지 않고 늘었는가"를 봅니다.

교과서적으로는 월별 수익률로 계산합니다. 여기에는 두 가지 전제가 숨어 있습니다.

• 월별 수익률의 개수가 충분히 있을 것
• 수익률의 분포가 극단적으로 치우쳐 있지 않을 것

EA 백테스트에서는 이 두 가지가 무너지기 쉽습니다.

저빈도 EA에서 불안정해지는 이유

검증 기간이 7.5년이어도 월별 데이터 포인트는 90개입니다. 거래가 적은 EA를 여기에 적용하면 거래가 0건인 달이나 한 번의 큰 승리로 결과가 정해지는 달이 섞입니다.

추세추종형은 작은 손실을 거듭하다가 소수의 큰 승리로 만회하도록 설계되어 있습니다. 월별 수익률은 "거의 0 또는 작은 마이너스"와 "드문 큰 플러스"로 나뉘고, 표준편차는 몇 번의 큰 승리에 좌우됩니다. 큰 승리가 한 번 늘거나 줄기만 해도 샤프 비율은 눈에 띄게 움직입니다.

또 하나의 약점은 상방 변동과 하방 변동을 똑같이 "위험"으로 취급한다는 점입니다. 크게 이긴 달이 편차를 키워 평가를 낮추는 방향으로 작용하는 경우가 있습니다.

저희의 실측값으로 보기

아래는 모두 MT5 실제 환경 백테스트의 실측값입니다(포워드 실적이 아닙니다).

여기서 읽을 수 있는 점은 세 가지입니다.

1. 샤프가 두드러져도 다른 지표는 두드러지지 않는다. GOLD VIPER의 샤프 12.09는 표 안에서 자릿수가 다르지만, PF는 1.64이고 최대 연패는 40입니다. 거래 수가 많으면 자산 곡선이 통계적으로 매끄러워지기 쉬워 샤프가 높게 나옵니다. 이것만 보고 "가장 안전하다"고 읽는 것은 잘못입니다.

2. 저빈도 EA의 높은 샤프는 할인해서 읽는다. ETHEREUM EA의 샤프 2.72는 7.5년간 154건, 즉 월 2건에도 못 미치는 빈도에서 나온 값입니다. 기간이나 파라미터를 조금 바꿨을 때 같은 수준이 나올지는 저희도 단언할 수 없습니다.

3. 리스크를 지는 방식의 차이는 제대로 반영된다. DONCHIAN ENGINE과 MEGAMAX DONCHIAN은 같은 USDJPY H1이며 거래 수와 승률도 거의 같습니다. 유효 DD는 10.8%와 58.6%로 크게 다르고, 샤프도 1.98과 1.25로 갈렸습니다. 이런 용도에서는 샤프 비율이 도움이 됩니다.

한편 MT5 리포트에 표시되는 샤프 비율은 월별 수익률로 구하는 교과서적 정의와 계산 방식이 일치한다고 보장할 수 없습니다. 다른 사이트나 다른 도구의 값과 직접 비교하지 않는 편이 안전합니다.

포워드 테스트는 아직 계산할 단계가 아니다

백테스트와는 별개로, 데모 계좌의 포워드 테스트도 짚어 둡니다. Exness 데모 계좌에서 2026년 8월 21일에 시작한 ETHEREUM TREND는 2026년 10월 9일 시점에 1건의 거래만 있습니다. 이 단계에서 샤프 비율을 내봐야 의미 있는 숫자가 되지 않습니다. 저빈도 EA의 포워드 평가에는 연 단위의 시간이 필요합니다.

확인 순서와 대체 지표

EA를 고를 때는 다음 순서로 확인하시기를 권합니다.

1. 거래 수를 먼저 본다. 적다면 샤프를 포함한 모든 지표를 할인해서 읽는다
2. 유효 DD를 본다. 감당할 수 있는 낙폭인지는 비율 지표로는 알 수 없다
3. 리커버리 팩터를 본다. 순이익을 최대 DD로 나누므로 월별 구분 방식에 영향을 덜 받는다
4. 최대 연패를 본다. 매끄러운 자산 곡선 뒤에 숨은 연패의 길이를 확인한다
5. 마지막으로 샤프를 본다. 거래 빈도가 비슷한 EA끼리 비교할 때만 쓴다

하방 변동만 위험으로 계산하는 소르티노 비율도, 승리가 한쪽으로 치우치는 추세추종형에는 이론상 잘 맞습니다. 다만 MT5 기본 리포트에는 표시되지 않아 직접 계산해야 하는 수고가 따릅니다.

각 EA의 지표는 실측 랭킹에서 나란히 비교해 볼 수 있습니다. 개별 지표를 읽는 방법은 노하우 모음에 정리해 두었습니다.

한계와 주의

대체 지표에도 약점이 있습니다. 리커버리 팩터는 "최대 DD가 한 번 얕게 끝났다"는 우연에 좌우되고, 검증 기간이 길수록 순이익이 쌓여 유리해집니다. 어떤 지표든 과거 데이터를 요약한 것일 뿐, 미래 성과를 약속하지 않습니다.

샤프 비율이 높은 EA가 실운용에서 손실을 내는 국면은 흔히 있습니다. 반대로 낮다고 해서 나쁜 EA라고 단정할 수도 없습니다.

정리

• 샤프 비율은 "흔들림이 적은 정도"를 재는 위험 조정 수익률 지표
• 월별 데이터 포인트가 적은 저빈도 EA에서는 몇 번의 큰 승리로 수치가 크게 움직인다
• 상방 변동도 위험으로 계산하므로 추세추종형은 불리하게 나올 수 있다
• 거래 수가 많은 EA는 높게 나오기 쉬워, 빈도가 다른 EA끼리의 비교에는 맞지 않는다
• 거래 수, 유효 DD, 리커버리 팩터, 최대 연패와 함께 조합해서 읽는다
• 포워드 거래 수가 적은 동안에는 계산해도 판단 자료가 되지 않는다