欧洲央行：炼油成本与利润率对能源通胀的作用

事件概述

欧洲央行（ECB）于 2026 年 11 月 11 日发布了题为“炼油成本与利润率在 HICP 能源通胀中的作用”的文章。文章指出，能源市场的走势仍受中东冲突左右。与往年相比，全球炼油厂的开工量大幅下降，原因是中东、俄罗斯和亚洲地区的炼油活动减少。

炼油利润率与成本的变化

文章提到，原油及成品油供应受限，导致全球炼油利润率和成本持续上升，柴油表现尤为突出。炼油成本与利润率在交通燃料和取暖燃料的通胀中扮演着重要角色。

对能源通胀的含义

欧洲央行用于能源项目的短期通胀预测模型显示，精炼能源产品价格若出现预期中的走高路径，即便原油价格朝相反方向变动，也可能带动能源通胀上升。也就是说，观察能源通胀时，除原油价格本身外，炼油环节的成本与利润率同样值得关注。以上内容均基于欧洲央行发布的信息，本文不对未来价格走势作出判断。

EA交易注意事项

欧洲央行等机构发布与通胀、能源相关的分析或数据时，市场可能出现波动加剧的时段，点差也可能扩大。运行 EA（自动交易）的用户可以考虑在相关发布前后暂停 EA，或事先确认风险管理设置。请务必结合自身的资金状况与风险承受能力，谨慎判断。