ECB: quy định Basel III làm tăng chi phí cho vay liên ngân hàng không có bảo đảm tại khu vực đồng euro

Ngày 19 tháng 10 năm 2026, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố một bài nghiên cứu về chi phí quy định của các giao dịch thị trường tiền tệ ngắn hạn. Bài viết cũng xem xét các cải cách thận trọng sau khủng hoảng tài chính toàn cầu ảnh hưởng thế nào đến cấu trúc thị trường tiền tệ khu vực đồng euro.

Bối cảnh của nghiên cứu

Khi bảng cân đối kế toán của ECB trở lại bình thường hóa, lượng dự trữ ngân hàng trung ương giảm dần. Vì vậy, giao dịch trên thị trường tiền tệ ngày càng quan trọng đối với việc quản lý thanh khoản của các ngân hàng. Khi khối lượng giao dịch tăng lên, các ràng buộc quy định có thể trở thành yếu tố dễ nhận thấy hơn đối với hoạt động giao dịch và việc hình thành lãi suất ngắn hạn.

Chi phí quy định theo ước tính

Nghiên cứu tập trung vào các yêu cầu chính của Basel III: tỷ lệ bao phủ thanh khoản, tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng và tỷ lệ đòn bẩy. Kết quả cho thấy cho vay liên ngân hàng không có bảo đảm phát sinh chi phí quy định đáng kể, ước tính khoảng 35 điểm cơ bản đối với bên cho vay và khoảng 15 điểm cơ bản đối với bên đi vay trong nửa cuối năm 2025. Ngược lại, các giao dịch có bảo đảm như repo, khi được đảm bảo bằng tài sản thế chấp chất lượng cao, thường có chi phí thấp hơn nhiều, dưới 10 điểm cơ bản.

Sự chênh lệch này tạo ra động lực mang tính cấu trúc nghiêng về trung gian có bảo đảm. Nghiên cứu cho rằng thị trường repo nhiều khả năng vẫn là kênh chính để phân phối lại dự trữ khi lượng dự trữ giảm.

Lưu ý cho giao dịch EA

Các công bố liên quan đến chính sách tiền tệ và thị trường tài chính đôi khi đi kèm biến động ngắn hạn. Trong khung giờ biến động mạnh, chênh lệch giá mua bán (spread) có thể mở rộng. Bạn nên cân nhắc tạm dừng EA quanh thời điểm các thông báo quan trọng và kiểm tra lại cài đặt quản lý rủi ro.