EA com payoff esperado baixo: lucro engolido pelos custos

Conclusão: o retorno esperado mostra a resistência aos custos

O "Expected Payoff" (retorno esperado) do relatório de backtest do MT5 é o lucro líquido dividido pelo número de operações e indica quanto sobrou, em média, por operação. Começando pela conclusão: um EA com esse valor pequeno tende a perder o lucro com um aumento mínimo dos custos reais de operação em relação ao backtest.

Mesmo que o PF ou o resultado acumulado pareçam bons, se a margem por operação é fina, um simples erro na estimativa de custos muda muito o resultado. Quando desenvolvemos nossos EAs, olhamos para isso antes mesmo do PF.

Por que um retorno esperado pequeno é perigoso

O custo é descontado em toda operação, sem exceção

O resultado de uma operação pode ser ganho ou perda, mas spread e comissão são descontados em qualquer operação. Como o retorno esperado já é um número "depois dos custos", a fórmula fica assim:

• Retorno esperado real = movimento médio antes dos custos − custo por operação

Quanto menor o movimento antes dos custos, maior a fatia que os custos ocupam. Em termos gerais, se um EA tem uma margem pré-custo praticamente igual ao custo, basta o custo dobrar para o retorno esperado cair para perto de 0. Já um EA cuja margem é várias vezes o custo não muda tanto de resultado mesmo com o mesmo aumento de custo.

O custo do backtest é apenas uma "condição média"

O spread do backtest é o valor contido nos dados históricos ou um valor fixo. Na operação real, ocorrem desvios como:

• O spread aumenta em divulgações de indicadores e no início da manhã
• Ordens a mercado sofrem slippage
• A estrutura de comissões varia conforme a corretora e o tipo de conta

Quase todos esses desvios atuam no sentido de reduzir o retorno esperado. Um EA com retorno esperado pequeno não tem folga para absorvê-los.

Com muitas operações, o efeito se acumula integralmente

Em EAs com posições curtas e muitas operações, a diferença de custo por operação se acumula na proporção do número de operações. Mesmo entre os nossos EAs, o perfil no backtest é bem diferente.

Mesmo com PFs próximos, um desenho como o do GOLD VIPER, com muitas operações e posições curtas, é estruturalmente sensível à diferença de custo por operação. Já desenhos com posições longas, como o DONCHIAN ENGINE e o ETHEREUM EA, tendem a ter movimentos maiores por operação, e a proporção do custo é relativamente menor. Em compensação, com menos operações, a confiança estatística é menor. Não se trata de qual é melhor: o tipo de ponto fraco é diferente.

Passo a passo antes de escolher um EA

1. Compare o retorno esperado com o custo: coloque o retorno esperado do relatório ao lado do custo por operação da conta que pretende usar (spread + comissão de ida e volta convertidos para o lote). Se o retorno esperado não chega a algumas vezes o custo, é preciso ter cuidado.
2. Refaça o teste com spread maior: no testador, configure um spread maior que o atual e rode novamente. Verifique se o resultado continua positivo e em que ponto passa a ser negativo.
3. Olhe o tempo médio de posição e o número de operações: quanto mais curto e frequente o EA, mais peso deve dar ao resultado do passo 2.
4. Confirme com as condições da sua corretora: mesmo para o mesmo ativo, o custo varia entre corretoras. Antes de decidir, é mais seguro conferir as diferenças por tipo de conta na comparação de corretoras.
5. Compare com outros EAs na lista: no ranking medido, confira a posição relativa lado a lado em número de operações, tempo de posição e PF.

Limites e cuidados com este indicador

O retorno esperado sozinho não define se um EA é bom ou ruim. Registramos também os pontos desfavoráveis.

• Como é um valor monetário, depende do lote e do capital inicial. Em EAs cujo lote cresce com juros compostos, as operações da fase final elevam a média, então não é possível compará-los diretamente com outros EAs.
• Por ser uma média, não mostra a distribuição. Pode ser que a média esteja inflada apenas por poucos grandes ganhos. É preciso lê-lo junto com a maior sequência de perdas e a taxa de acerto.
• Mesmo com retorno esperado alto, há períodos de perda. Nossos EAs também passam por forward test em conta demo da Exness, e há EAs com backtest positivo cuja operação na conta demo vem evoluindo no negativo. O resultado da conta demo é algo distinto do backtest e também não equivale à execução em conta real.
• Até que aumento de custo o EA precisa suportar para ser suficiente, nem nós conseguimos definir de forma uniforme. Isso muda conforme o ativo, o horário e a corretora, então, no fim, só resta que o próprio usuário confirme no seu ambiente.

Resumo

• O retorno esperado indica "quanto sobra por operação depois de descontados os custos"
• Como o custo de operação é descontado com certeza em toda operação, quanto menor o retorno esperado, mais o EA é vulnerável a variações de custo
• Alargamento de spread, slippage e comissões na operação real atuam, na maioria dos casos, no sentido de reduzir o retorno esperado
• Em EAs de curto prazo e alta frequência, a diferença de custo por operação se acumula na proporção do número de operações
• Faça sempre um novo teste com spread maior e a verificação com as condições da sua própria corretora
• O retorno esperado não é onipotente: avalie-o junto com a distribuição, as sequências de perdas e o tratamento do lote