BCE e le non-banche: un indice di percezione basato sul machine learning applicato ai discorsi dal 1998 al 2025

Lo studio della BCE

La Banca centrale europea (BCE) ha pubblicato il 2 novembre 2026 un lavoro di ricerca dedicato a come l'istituzione percepisce gli intermediari finanziari non bancari (NBFI) e a come tale percezione viene comunicata al pubblico. Gli autori hanno costruito un indice di percezione a partire dai discorsi della BCE nell'arco di tempo che va dal 1998 al 2025.

Il metodo

Il sentiment dei riferimenti alle non-banche è stato classificato da un grande modello linguistico (LLM). Il modello è stato addestrato ulteriormente, con tecniche di fine-tuning, su un insieme di dati etichettati a mano e creati appositamente per questo scopo. In questo modo l'analisi dei testi si basa su un approccio di apprendimento automatico.

I risultati principali

L'indice mostra una percezione prevalentemente negativa e in calo nel corso del tempo, in particolare dopo la crisi finanziaria globale. Il sentiment negativo è legato soprattutto a preoccupazioni per la stabilità finanziaria e a esigenze di regolamentazione. Il sentiment positivo, invece, riflette il ruolo che le non-banche svolgono nel favorire l'innovazione finanziaria e nel sostenere il funzionamento dei mercati.

L'indice è stato reso pubblicamente disponibile per future ricerche.

Note per il trading con EA

Si tratta di uno studio di ricerca e non di un dato macroeconomico con effetti immediati. In generale, però, nelle ore di pubblicazioni e comunicazioni delle banche centrali la volatilità può aumentare e gli spread possono ampliarsi. Chi utilizza EA può valutare di sospendere temporaneamente il trading automatico in prossimità di eventi di rilievo e di verificare con attenzione le condizioni di esecuzione.