El BCE analiza cómo los costes y márgenes de refino influyen en la inflación energética del IPCA

Qué ha publicado el BCE

El 11 de noviembre de 2026, el Banco Central Europeo (BCE) publicó un análisis sobre el papel de los costes y los márgenes de refino en la inflación energética del IPCA. Según el texto, la evolución de los mercados de la energía sigue condicionada por el conflicto en Oriente Medio.

Refinerías y márgenes de refino

El BCE señala que la actividad de las refinerías a escala mundial ha caído de forma notable en comparación con años anteriores. Atribuye este descenso a una menor actividad de refino en Oriente Medio, Rusia y Asia. La oferta limitada de crudo y de productos refinados ha provocado un aumento persistente de los márgenes y de los costes de refino en todo el mundo, en especial en el caso del diésel.

Efecto sobre la inflación energética

Dado el peso que tienen los costes y los márgenes de refino en la inflación de los combustibles para el transporte y la calefacción, el modelo de proyección de inflación a corto plazo del BCE para la energía indica lo siguiente: unas trayectorias elevadas de los precios de los productos energéticos refinados pueden dar lugar a una inflación energética más alta, incluso si los precios del petróleo se mueven en dirección contraria.

Notas para el trading con EA

Las publicaciones de instituciones como el BCE pueden venir acompañadas de momentos de mayor volatilidad en el mercado de divisas. En esas franjas conviene tener presente que los diferenciales (spreads) pueden ampliarse y que la ejecución de las órdenes puede variar. Algunos operadores consideran pausar sus EA en torno a las publicaciones importantes y revisar su gestión del riesgo.