البنك المركزي الأوروبي: ما الأثر الاقتصادي الكلي للإنفاق الدفاعي على الناتج والأسعار؟

نطاق الدراسة

نشر البنك المركزي الأوروبي ورقة بحثية تقدّر الآثار الاقتصادية الكلية للإنفاق الدفاعي لعينة تضم ما يصل إلى 27 دولة عضوًا في الاتحاد الأوروبي خلال الفترة 1999–2025، باستخدام أسلوب الإسقاطات المحلية للبيانات المقطعية. وتتجاوز الدراسة مضاعف الناتج الذي يهيمن على الأدبيات، لتتتبع انعكاسات الإنفاق الدفاعي على الأسعار وقنوات الطلب التي تعمل من خلالها هذه الآثار.

أبرز النتائج

تتمثل المساهمة المنهجية الرئيسية في تعديل خاص بكل دولة لتاريخ الطلب في الإنفاق الرأسمالي، بالاعتماد على قاعدة بيانات SIPRI لنقل الأسلحة. ويؤدي هذا التعديل إلى انتقال ذروة مضاعف الناتج من نحو السنة الأولى إلى ما بين السنة الثالثة والرابعة تقريبًا. وفي ظل هذا التحديد، تكون استجابة التضخم (HICP) أعلى وتحدث في وقت أبكر.

ويقود الإنفاق الرأسمالي الآثار الإيجابية على الناتج، بينما يولّد الإنفاق على الأفراد والاستهلاك الوسيط ضغوطًا تضخمية أقوى لكل وحدة من الحافز المالي. كما يستتبع الإنفاق الرأسمالي تكاليف متكررة إضافية تبلغ نحو 30 سنتًا لكل يورو منفق على مدى خمس سنوات. وتبيّن أيضًا أن المضاعفات أقل بدرجة كبيرة في المتوسط في ظل مستويات الدين العام المرتفعة.

ملاحظات للتداول بالمستشارين الآليين (EA)

عادةً ما تتأثر الأسواق بالأبحاث والبيانات الصادرة عن البنوك المركزية، وقد تتقلب الأسعار في أوقات النشر. وقد يتسع فارق السعر (السبريد) في فترات التقلب المرتفع. ومن المفيد النظر في إيقاف المستشارين الآليين مؤقتًا حول أوقات صدور البيانات المهمة.